研究报告
603322 超讯通信 更新日期:2022-05-27
1.研报评级预测
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每股收益预测
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净利润预测
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2.研报摘要
2017-01-03 营收增速高于行业的一体化通信技术服务商 华创证券 推荐
1.营收增速、净利润增速稳定的通信网络服务提供商
公司主要业务包括网络建设、网络维护和网络优化。网络维护和网络建设在公司主营收入中占绝大部分,超过了营业收入的90%。
业务变动趋势方面,网络建设收入占比呈逐年增加趋势,网络维护和网络优化的收入占比逐年降低,但下降的比例并不明显。公司营业
收入实现了持续稳定的增长,增长率维持在25%左右。净利润方面,近三年分别实现净利润1716.47、2853.67、4264.08 万元,平均增
长率在50%以上。公司近3 年营业收入和净利润的增长情况反映了业务较为成熟稳定,持续增长趋势有望持续。
2.公司竞争能力杰出,有望保持与行业一致的营收增速
通信技术服务市场规模近几年的增长率都保持在20%左右,预计2017年将达到2,668.5 亿元。虽然市场容量在不断增加,但是从事
通信服务的企业也日益激增,市场竞争激烈。公司凭借一体化服务能力保持竞争优势。
3.投资建议:
公司在通信网络服务行业深耕多年,预计凭借其竞争能力公司营收增长有望保持行业或以上增速,预计2016-2018 年净利润为0.55
亿元、0.73亿元、0.91 亿元,对应PE 分别为115 倍、87 倍、70 倍,给予推荐评级。
4.风险提示:
行业竞争加剧,单一大客户风险。
2016-08-03 新股定价报告:保障无处不在的智能互联 渤海证券
专注于通信服务市场发展,
公司是中国最早从事移动通信网络建设、网络维护、网络优化的公司之一,也是面向全国的集通信网络建设、通信网络维护、通信
网络优化服务于一体的综合通信技术服务商。公司始终专注于通信技术服务业,紧紧抓住我国通信行业快速发展和通信运营商网络技术
服务需求不断扩大的良好发展机遇,为通信运营商提供涵盖通信技术服务各个环节、涉及通信网络各个层级结构的一体化服务。目前公
司主要业务包括:通信网络建设、通信网络维护和通信网络优化三个方面,其收入分别占比为54.83%、42.06%和2.55%,另外还有0.54%
的销售业务。公司在提供服务的基础上,还提供一系列软硬件产品,大大提高了自身业务水平,扩宽业务范围。目前公司最大客户是中
国移动,其次为中国联通和铁塔公司。受益于运营商的4G 建设高峰期,公司业务呈持续增长态势。
募集项目提升公司专业化水平与市场竞争力
通信技术服务行业是从原先运营商业务中剥离出来的,目前通已经成为较为成熟的商业模式,但是国内通信服务业还还处于成长期
,整体集中度不高。公司是为数不多的多区域一体化服务型的第三方通信技术服务商,拥有专业化的团队与管理平台、日益积累的行业
经验与技术实力,以及直接服务于最终客户的经营模式等优势。虽然目前在全国通信技术服务市场的占有率仅为0.36%,但是市场占有
率保持稳定,随着此次募集资金投入以及通信服务市场的开拓,公司未来具备很大成长空间。本次三个募投项目均投资于主营业务,项
目的顺利实施将增强公司的管理效率、盈利能力和研发能力,提升公司的核心竞争优势。
盈利预测和估值
考虑通信服务市场的增长、公司募集的项目投入,根据通信服务行业平均市盈率以及新股优势,谨慎给予公司60-65 倍市盈率,公
司的目标价为49.8~54.1 元。
风险提示:运营商采购政策风险。
2016-07-25 一张表看懂2016年第10批新股申购要点 国泰君安
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2016-07-25 2016新股申购专题报告之十二:花王股份延迟发行 新股发行再提速 广发证券
报告摘要:
证监会发布2016年第10批批文,共13家公司发行
7月8日,证监会下发了新一批13家企业的IPO批文。这是今年以来,证监会下发的第10批IPO批文,其中,上交所6家,深交所中小
板1家,创业板6家,筹资总额预计不超过88亿元。当前7家公司已全部公开招股说明书、筹资总额预计为71.65亿元。
2016年前9批发行情况回顾
2016年至今,证监会共下发9批批文,共计70家公司发行,发行规模总计405.59亿元;网下中签率始终处于一个较低的水平,平均
不到万分之一;在主板、中小板、创业板上市的新股分别有30只、16只、24只;上市后平均连续涨停天数超过13天。截至2016年7月14
日,中国证监会受理首发企业883家,其中,已过会116家,未过会767家。未过会企业中正常待审企业720家,中止审查企业47家。
近期上市新股情况
6月17日,证监会按法定程序核准了7家企业的首发申请,上交所2家,深交所中小板2家,创业板3家,筹资总额为86.31亿元。上轮
发行的新股之中,平均网下中签率仅为0.7%%;从上市后涨幅来看,上批发行的新股上市后均连续涨停至今。
发行价计算方法
在本文中,假设打新机构参加网下申购,所对应的中签率均为网下申购中签率。在申购额度上,由于在新政策下预先缴款制度的取
消,机构参与网下申购时必定会采取顶额申购的方式。在计算发行价时,由于新政下发行价基本统一,对于不存在老股转让的新股,使
用公式:
募集总额/新股发行数量=发行价
对于存在老股转让的新股:
(实际新股发行数量+老股转让数量)/(发行前总股数+实际新股发行数量)=最低对外发行比例(10%或25%)
(募集总额-老股承销费用)/实际新股发行数量=发行价
核心假设风险:
计算结果仅供参考。
2016-07-22 新股申购建议报告:本轮新股首推中国电影 申万宏源
主要内容:
本轮共有13 只新股发行,包括:中潜股份、长久物流、中国电影、新华文轩、幸福蓝海、华舟应急、花王股份、健帆生物、三祥
新材、辰安科技、华锋股份、博思软件、超讯通信,除4 只直接定价发行外,9 只询价发行。根据募集资金计算及市盈率的规定,长久
物流、中国电影、新华文轩、幸福蓝海、华舟应急、花王股份、健帆生物、三祥新材发行价格分别为15.43 元、8.92 元、7.12 元、6.
62 元、6.64 元、11.66 元、10.80 元、5.28 元。
根据本轮新股AHP 得分、价格、流通市值情况,我们认为本轮新股上市表现(即上市初期涨幅)依次为博思软件、辰安科技、三祥
新材、健帆生物、中国电影、长久物流、幸福蓝海、超讯通信、华舟应急、华锋股份、新华文轩、花王股份。
我们认为网下投资者应该综合考虑上市表现排序、机构(公募社保、保险年金)优先安排,网上投资者可主要参考上升表现排序。
我们建议:1、公募社保类配售产品申购次序为:三祥新材、花王股份、健帆生物、中国电影、长久物流、幸福蓝海、华舟应急、新华
文轩;2、保险年金类配售产品申购次序为:三祥新材、花王股份、健帆生物、中国电影、长久物流、幸福蓝海、华舟应急、新华文轩
;3、非公募社保类产品申购次序为:健帆生物、中国电影、长久物流、幸福蓝海、华舟应急、新华文轩、三祥新材、花王股份。
2016-07-20 综合型通信技术企业、行业前景乐观 广发证券
公司为综合性通信技术高科技企业
超讯通信作为国内较早从事移动通信网络建设、网络维护、网络优化的企业之一,拥有完备的业务资质、多专业多厂家设备的技术
支撑能力、完善的质量安全监控体系,能够提供大范围综合性通信技术服务,公司目前已形成全国性的业务布局,具备完善的技术服务
网络,拥有复杂的地理环境、气候条件和应急状况下的作业经验。2013年度至2015年,公司营业收入分别为4.5亿元、5.6亿元和6.9亿
元,年复合增长率达24%。
通信技术服务行业发展迅速,行业前景乐观
信息化社会的发展带来了巨大的移动信息量需求,我国目前的通信网络规模水平、服务能力都与实际要求之间存在较大差距。受惠
于通信运营商4G网络投资的迅猛增长,以及物联网建设纳入我国新兴产业发展战略,近年来我国通信网络建设投资高速增长,在未来也
必然保持较高的投资规模。我国通信技术服务行业市场规模一直保持持续增长态势,自2011年的834.90亿元增长至2014年的1516.6亿元
,预计2017年将达到2668.5亿元。在这样的市场背景下,公司充分发挥自身优势,不断完善、创新服务体系,与中国移动、中国电信、
中国联通、中国铁塔等优质客户积极开展合作,为运营商提供专业、优质的一体化服务。
公司以多区域、一体化服务为主,竞争优势明显
目前我国通信技术服务行业集中度不高,专业通信技术服务商超过3000家,其中大部分为单一区域、单一服务型的中小型企业,超
讯通信集通信网络建设、通信网络维护、通信网络优化服务于一身,在全国十多个省、市开展业务,实现在全国范围内的一体化服务;
此外,先进的服务技术水平、直接服务于最终客户的经营模式、丰富的应急通信保障经验、服务创新优势、有效的管理支撑手段等优势
,保证了公司的行业地位。
风险提示
单一客户依赖度较高,未来或受运营商采购政策调整风险;行业增速能否一直持续存在不确定性。
3.调研活动信息
参与调研机构:1家,其中
2022-05-26 603322超讯通信2022年5月26日投资者关系活动记录表
1、请问贵公司目前在5G 和物联网的技术储备如何?答:尊敬的投资者,您好!经过3G/4G/5G 的技术研发投入,公司已在无线技术、
平台管理、软件架构、系统部署维护等方面形成较深厚的技术积累,能为客户提供各垂直行业的解决方案;物联网方面,母公司和子公
司在智慧物流、智慧仓储、智慧水务、智慧停车以及其他智能终端方面有较强的技术能力。感谢您的关注与支持,谢谢。2、目前,贵
公司在行业的地位是怎样的?答:公司自成立以来一直致力于国内通信技术的发展,是我国通信技术服务领域的重要成员之一,并伴随
着通信技术的更新迭代而成长,目前已建立了可以辐射全国大部分省/市/自治区的综合信息网络技术服务平台,在以民营企业为代表的
第三方专业通信技术服务商中,公司通信技术服务市场的占有率位居前列。同时,公司自2017 年末进军物联网行业以来,已在公用事
业、智慧物流等细分领域构建起核心竞争力,并凭借良好的口碑,与国内知名客户达成业务合作,逐步成为物联网细分领域竞争实力较
强的综合解决方案提供商。公司一直在2/3/4/5G 领域投入大比例研发费用,力争形成持续技术竞争力,公司5G 小基站已取得由工信部
颁发的《电信设备进网试用批文》,目前协同参股子公司爱浦路,可以提供独立的4G/5G 网络系统。公司特别提醒广大投资者,注意投
资风险,理性决策,审慎投资。感谢您的关注与支持,谢谢。3、贵公司广州数据机房什么时候交付答:尊敬的投资者,您好!该项目
目前已完成建设,正在申请综合验收,预计将尽快交付。感谢您的关注与支持,谢谢。4、公司违规担保风险已成功解除,上年度商誉
减值后,未来商誉风险已大幅降低,公司今年算是轻装上阵第一年,看一季度业绩扭转的趋势明显,希望公司管理层能把握新发展机遇
,树立市场良好形象,让公司市值早日走出历史底部,谢谢。答:尊敬的投资者,您好!感谢您的关注和鼓舞,2022 年公司一定不忘
初心,砥砺向前,积极向优秀公司学习借鉴,把握新发展机遇,力争以良好的业绩回馈广大投资者,谢谢。5、公司成立至今已经二十
多年了,期间有没有获得什么资质或荣誉呢?答:尊敬的投资者,您好!公司作为中国通信企业协会常务理事单位、广东省物联网协会
理事单位,具有通信工程总承包壹级资质、通信网络代维甲级资质、信息通信网络系统集成甲级资质等多项高等级资质,同时在软件开
发能力上取得“软件能力成熟度集成模型三级(CMMI3)”评级。公司相继被评为“2020 年度广州移动物联网最佳合作伙伴”、“广州
市5G 创新中心”、“广州市民营领军企业”、“2021 广东创新企业100 强”,并已连续4 年入选“广东企业500 强”。感谢您的关注
与支持,谢谢。6、请问公司目前是否有进军其他产业的计划?答:尊敬的投资者,您好!公司秉承通信技术、物联技术、大数据技术
为核心,响应国家战略布局,紧抓机遇,积极参与通信网络、物联网、新型数据中心等建设与服务。感谢您对公司的关注与支持,谢谢
。7、公司是否涉及芯片、半导体业务?未来有没有收购上下游相关产业链的计划,谢谢。答:尊敬的投资者,您好!公司本身没有涉
及芯片、半导体业务,但公司的关联方粒子微在研发NB-IoT 物联网主芯片。根据公司战略发展计划,物联网产业是我们当前重点推进
的领域,公司将积极关注上下游产业链各环节的发展机遇,寻找市场机会。感谢您的建议。8、公司前期各项问题正逐步得到解决,股
价近期也有所表现,是否还有什么利好政策?答:尊敬的投资者,您好!公司会努力做好自身的经营工作,坚持以良好的经营业绩来回
报股东,从而实现股东价值最大化。感谢您的关注与支持,同时请注意二级市场投资风险,谢谢。9、请领导介绍一下公司未来发展战
略?答:尊敬的投资者,您好!公司自2017 年进军物联网行业以来,分步实施公司的整体发展战略,即以通信技术、物联技术、大数
据技术为基础,通过多种方式,逐步形成物联网产业集群、新一代通信网络设备及大数据产业集群、技术服务产业群及其他产业集群。
感谢您对公司的关注与支持,谢谢。10、国家出台加快推进5G 建设政策,是否对公司未来业务开展有积极促进作用?公司今年已中标
运营商项目能否如期完成?答:尊敬的投资者,您好!国家加速推进5G 建设对公司业务开展存在积极意义,公司中标后会尽快推动订
单落地,努力实现相关中标项目的如期交付。感谢您对公司的关注与支持,谢谢。11、贵公司是否会积极参加、承接、合作“一带一路
”上的5G 通信、物联网建设、数字网络建设等互联互通项目,谢谢!答:尊敬的投资者,您好!公司作为我国通信及物联网领域的重
要参与者,我们将根据自身战略规划,紧抓“一带一路”发展的有利时机,充分发挥自身优势,大力拓展发展空间,争取以良好业绩回
报广大投资者,感谢您的关注与支持,谢谢。12、对股权激励没能授予或解锁的股份进行回购注销,是公司对中小股东负责任的表现,
这个先给公司点个赞。希望公司股价能逐渐走出底部,持续高涨。答:尊敬的投资者,您好!十分感谢您对公司的肯定,公司董事会始
终对未来发展充满信心,坚持提升公司内在价值,与投资者分享公司发展的成果。再次感谢您关注与支持,谢谢。13、公司目前已深入
布局“通信和物联网产业”,希望公司能多和运营商、华为等大企业形成战略合作伙伴答:尊敬的投资者,您好!公司已制定适用于自
身发展的5G 及物联网战略规划,我们将密切关注5G 及物联网的发展趋势,争取与相关企业展开合作,以优秀的经营业绩回报广大投资
者。感谢您的关注与支持,谢谢。14、贵公司董监高目前有新的减持计划吗?答:尊敬的投资者,您好!除前期已披露的协议转让外,
公司目前暂时未收到董监高减持计划的通知。感谢您的关注与支持,谢谢。15、前面董事长已回答了超讯的发展战略,除了广州建设数
据机房,全国其他地方还有计划建设数据机房答:尊敬的投资者,您好!公司将响应国家战略部署,紧抓机遇,积极寻找更多的发展机
会,如有成果,公司将根据相关规定履行信息披露。感谢您的关注与支持,谢谢。感谢各位投资者积极参与本次说明会,公司在此对长
期以来关注和支持公司发展并积极提出建议的投资者表示衷心感谢!